Árfolyam-kockázati termékek

Az árfolyamkockázat fedezése

Az árfolyamkockázat kezelése nélkülözhetetlen szempont a külkereskedelemben és a nemzetközi tőkemozgásoknál.

A pénzügyi tranzakciók számának és a külkereskedelem volumenének ugrásszerű növekedése, valamint az alternatív befektetési formák állandó keresése az elmúlt tíz évben az árfolyamok erős ingadozását eredményezte, ami nagymértékben hatott a vállalkozásokra és a nemzetgazdaságokra.

Miközben az Európai Monetáris Unió tagállamainak nemzeti valutáit egységesen az euró váltotta fel, és így bizonyos árfolyamkockázatok megszűntek, az Európán kívüli világkereskedelem nagy része a különösen nagy árfolyam-ingadozású USD-ban, GBP-ban és JPY-ben bonyolódik.

Ahogy a külkereskedelmi tranzakciókon realizált nyereség a verseny erősödésével párhuzamosan egyre csökken, úgy válnak a vállalatok és a vállalati eredmények egyre érzékenyebbé már a csekélyebb árfolyam-ingadozásokra is.
A fentiek egy aktív árfolyam-politika bevezetését teszik szükségessé. Megfelelő fedezeti termékek alkalmazásával az árfolyamkockázat csökkenthető vagy akár teljesen kizárható, illetve az alapügylettől teljesen elválasztva külön is kezelhető.

A megfelelő termék kiválasztása függ a várakozásoktól, az esetleges költségektől, a kockázat fajtájától és igen jelentős mértékben a vállalat befeketetési politikájától.

Néhány főbb befektetési elv/cél:

• Teljes kockázatfedezés (coverage) - 100% - ban lefedi a kockázatokat; tökéletes összhangban a devizanemmel, az összeggel és a lejárattal.
• Kockázatfedezés (hedging) - az árfolyamkockázatnak kitett pozíciók jelentős csökkentése.
• Kereskedés (trading) - a nem a szokásos vállalati tevékenységgel összefüggő árfolyamkockázat tudatos vállalása, mely az árfolyam-ingadozásokból származó nyereség megszerzésére irányul (spekuláció).

Az árfolyamkockázat csökkentésének egyszerűbb módjai:

• Számlázás hazai devizában
• Az árfolyamok szerződésben történő rögzítése
• Vállalati szintű kockázat semlegesítése az exportárbevételek és importtal kapcsolatos devizafizetési kötelezettségek összhangba hozásával, értéknapos egyezéssel.

Az említett megoldások esetenként ugyan nagyon hatékonyan alkalmazhatók, de a gyakorlatban sajnos ritkán van rá mód, hogy ennyire előnyös helyzetet tudjunk kialakítani. Ezért alakultak ki azok a pénzügyi termékek, melyekkel egyrészt kezelhető az árfolyamkockázat, másrészt a kedvező piaci alakulások kihasználása érdekében megfelelő rugalmasságot is biztosítanak.

Meglévő árfolyamkockázatok fedezésének módjai:

• Határidős devizaügylet (forward)
• Devizacsere-ügylet (currency swap)
• Devizaopciók vásárlása, opciós stratégiák alkalmazása

Likviditáskezelés és fedezeti ügyletek kombinációja az árfolyamkockázat csökkentésére:

• Devizahitel felvétele
• Devizában kiállított váltók leszámítolása
• Exportforfetírozás
• Exportfaktorálás

Az árfolyamkockázat kezelésére kínált termékek részletes ismertetését az alábbi terméktájékoztató tartalmazza.

Az árfolyamkockázat kivédésére kínált termékeink:

Önálló termékeink:

• Azonnali ügylet (spot)
• Határidős devizaügylet (currency forward)
• Devizacsere-ügylet (currency swap)
• Devizaopciók (plain vanilla option)
• kiegészítő szolgáltatás: limitáras megbízás (mindegyik termékre)