Határidős devizaügylet

Határidős devizaügylet (forward, outright)

Mi a határidős devizaügylet?

Azonkívül, hogy az azonnali devizapiacon lehet devizákat adni és venni (spotárfolyamon), lehetőség van arra is, hogy határidős szerződést kössünk egy meghatározott jövőbeni értéknapra.
 Elméletileg, ha elérkezik a szerződésben rögzített jövőbeni értéknap, a határidős átváltási árfolyamok megegyezhetnek az akkori spotárfolyammal. A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy a határidős árfolyamok majdnem mindig magasabbak (prémium) vagy alacsonyabbak (diszkont) annál. A prémium és diszkont értékét swappontoknak nevezzük, és azok a két deviza kamatlábának függvényei, illetve különbségei.

A határidős árfolyam ennek alapján úgy képződik, hogy az azonnali árfolyamhoz hozzáadjuk a swappontokat:

határidős árfolyam (forward) = azonnali (spot) árfolyam  +/-  swappontok

Miért előnyös ez az exportőrnek?

A határidős devizaügylet lehetőséget biztosít az exportőrnek, hogy már most fixáljon egy olyan árfolyamot, ami arra a jövőbeni időpontra vonatkozik, amikor megkötött szerződései szerint bevételei keletkeznek. Így az exportőr megvédi magát az esetleges árfolyameséstől, a devizaleértékelődés vagy a forint felértékelődés negatív következményeitől.

Miért előnyös az importőrnek?

A határidős devizaügylet biztos alapot ad az importőrnek is az éves eredményterv- kalkulációik elkészítéséhez, valamint védelmet ad az árfolyam-növekedések kockázata, a devizák felértékelődése és a forint leértékelődése ellen.

Ki köthet határidős devizaügyletet?

Hazai és külföldi vállalkozások célra és lejáratra vonatkozó mindenféle megkötés nélkül köthetnek bármely főbb devizában határidős devizaügyletet.

Hogyan lehet határidős devizaügyletet kötni?

A határidős devizaügyletet megkötése telefonon történik. Az üzletet a bank írásban visszaigazolja (első lépésben faxon, majd postázza az eredeti példányt).

Milyen lejáratok lehetségesek?

Bankunknál jelenleg a határidős üzlet maximális futamideje 24 hónap. Ezen belül bármilyen naptári napra köthető, feltéve, hogy az adott nap nem esik hétvégére, munkaszüneti napra vagy devizaünnepre. Ennél hosszabb lejárat esetén üzletkötés egyedi kondíciók alkalmazásával történhet, az üzletkötés összege, valamint a nemzetközi devizapiac adott devizában való aktivitásának figyelembevételével.

Milyen devizákban történhet az üzletkötés?

Minden a bank által jegyzett minden főbb devizában. A nem teljes konvertibilitású devizák a nemzetközi piacokon való kereskedelmüktől függően szintén elérhetők.
Minimum összeg: 100 000 EUR

Mibe kerül?

A tranzakció költségmentes - a bank a normál konverziós marge-ot alkalmazza, ezenkívül egyéb díjakat, jutalékokat nem számít fel.

Mi történik a határidős üzlet lejáratakor?

Alapvetően lejáratkor három eset képzelhető el:

1. Lejáratkori teljesítés
   • Beérkező deviza fogadása vagy deviza kiutalása a megállapodott árfolyamon
   • A szerződő felek devizaszámlájának terhelése, ill. jóváírása 
2. Hosszabbítás / Görgetés
   Általában lehetőség van arra is, hogy a határidős üzlet lejáratát az eredeti lejárati időpont előtt a felek megváltoztassák, akár egy későbbi, akár egy korábbi időpontra. Ebben az esetben az eredeti árfolyamot növeli vagy csökkenti az a prémium ill. diszkont, ami a két deviza módosított időszakra érvényes kamatkülönbségét tükrözi (currency swap). Ezt hívjuk a pozíció görgetésének. Így egyáltalán nem jelent problémát, ha pl. a határidőre eladott deviza korábban érkezik a számlánkra, hiszen a megfelelő görgetéssel (természetesen a megfelelő swappontokat alkalmazva) az ellenértékéhez előbb is hozzájuthatunk.
3. Pozíciózárás ellentétes ügylettel
   Ha kiderül, hogy valamilyen oknál fogva nem fog teljesülni a határidős üzlet (pl. a határidőre eladott deviza mégsem fog beérkezni), akkor legkésőbb lejáratkor a határidős üzletet egy azonnali (spot) FX üzlet ellentételezi, melynek értéknapja és összege megegyezik az eredeti szerződés lejárati dátumával. A határidős üzlet és az azonnali ügyletnél meghatározott árfolyamok különbségeként realizált nyereség vagy veszteség az ügyfél számláján elszámolásra kerül (pénzügyi eredmény!).

Lehet-e nyereséget realizálni a határidős ügyletekből a lejárat előtt?

Igen, elképzelhető, hogy a futamidő alatt bármikor a vállalt pozíció egy ellentétes határidős ügylet megkötésével nyereséggel lezárható:
Példa: ha vettünk 3 hónapra előre eurót 262 EUR/HUF árfolyamon és a futamidő alatt a bank határidős vételi jegyzése eléri, ill. meghaladja a 262-es szintet, akkor eladjuk ugyanarra az időpontra a korábban megvásárolt devizát.
Hangsúlyozni kell azonban, hogy így az üzlet természetesen elveszti fedezeti jellegét, hiszen az árfolyamnyereség elszámolásával az árfolyamkockázat az alapügyletre (pl. importárbevétel, amire eredetileg kötöttük a határidős üzletünket) ismét fennáll.