Devizaopciók (plain vanilla option)

Mi az a deviza opció?

Az opció olyan kétoldalú ügylet, amelyben az opció vásárlója jogot szerez arra, hogy egy meghatározott jövőbeni értéknapon, egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon (strike) megvegyen (vételi opció v. call option) vagy eladjon (eladási opció v. put option) az opció eladójától/nak (az opció kiírója). Az opció megvásárlásáért a vevő a kötéskor meghatározott díjat, ún. prémiumot fizet az eladónak.
A definícióból adódik, hogy az opció eladója mindig kötelezettséget vállal, hogy ha az opció vásárlója élni kíván a jogával, akkor ő teljesít.

Milyen lehetőségeink vannak?

Devizaopció vétele (árfolyam-fedezeti termék - az opciót vásárló prémiumot fizet)
Devizaopció eladása (nem árfolyamkockázatot fedező termék - az opció eladója prémiumot kap, de kötelezettséget vállal!)
Opciós stratégiák (eladási és vételi opciók kombinálása)

Milyen előnyökkel jár az opció a határidős ügyletekkel szemben?

Az opció vevője az opció vételének időpontjában szabadon választhatja meg a kötési árat.
Az opció jogosultja eldöntheti, hogy lejáratkor él-e lehívási jogával, vagy nem (nyilvánvalóan akkor nem fog élni ezen jogával, ha a lejáratkori azonnali (spot) árfolyam számára kedvezőbb).

Mibe kerül?

Az opció jogosultja az opció kiírójának opciós díjat (prémium) fizet. Ennek összege függ:

a választott kötési ártól (az opció belső értékétől)
a lejárattól
az árfolyam-ingadozások intenzitásától (volatilitás)
a szerződésben érintett két deviza közötti kamatkülönbségtől
az adott deviza spotárfolyamától
a deviza határidős árfolyamától az adott futamidőre

A devizavételi opcióért fizetett opciós díj mindig magasabb, mint az ugyanazon devizában kötött határidős ügylet lefedezésének költségei (határidős ügyletnél a két deviza kamatkülönbözetéből adódó swappontok). A többletköltség oka az opcióban rejlő profit lehetősége az egyszerűbb fedezeti termékekkel szemben.

Ki köthet deviza opciósügyletet?

Hazai és külföldi vállalkozások célra és lejáratra vonatkozó mindenféle jogi megkötés nélkül köthetnek devizaopciós ügyletet, az UniCredit Bank által jegyzett bármely főbb devizában.

Milyen devizákban köt opciós üzletet az UniCredit Hungary?

Az UniCredit Bank Hungary európai típusú devizaopciókat (csak a lejárat napján hívható le) kínál a következő feltételekkel:

Minimum összeg: EUR 100 000 forint vagy más főbb deviza ellen.
Lejárat: általában max. 12 hónap, vagy annál rövidebb. Igény esetén a termék nemzetközi piaci lefedezhetőségének függvényében hosszabb lejárat is elképzelhető.

Küszöbárak.

Az opciók küszöbárait általában az adott deviza ugyanolyan határidőre jegyzett határidős árfolyamaihoz viszonyítjuk. Ennek megfelelően három csoportba sorolhatjuk a küszöbárakat:

In-the-money (értéken belüli) opció: értéken belülinek hívunk egy opciót, ha van belső értéke. Egy call opciót akkor hívunk értéken belülinek, ha az adott deviza határidős árfolyama magasabb, mint az opció küszöbára.
At-the-money (értéken vett) opció: ha az adott opció küszöbára megegyezik az aktuális határidős árfolyammal.
Out-of-the-money (értéken kívüli) opció: egy call opciót akkor nevezünk értéken kívülinek, ha a küszöbára magasabb, mint az aktuális határidős árfolyam.